超募刷记录 涨幅创新低 创业板“玩火”一批胜一批
本报 梁 裕 深圳报道
新年开门第一周，创业板再一次迎来了两批新伙伴，不仅第三批创业板6家企业于本周五（1月8日）正式挂牌上市，同时第四批创业板8家企业也于本月7日集中进行下、上申购，至此，已挂牌上市及已拿到批文的创业板企业共计50家。 值得注意的是，四批已上市及待上市的创业板企业，在超募资金一项上已连续四次创造了历史纪录，尤其是第四批创业板企业当中的世纪鼎利（）、星辉车模（）、福瑞股份（）等新秀，更是以“三高”（高市盈率、高换手、高股价）的姿态傲视众多“前辈”，创业板的风险或将进一步扩大。但第三批创业板股上市首日表现却大不如前两批，平均涨幅32%。高市盈率遭质疑 资料显示，第一批28家创业板企业平均发行市盈率为56.7倍，超募资金为87.42亿元，平均超募129%；第二批8家公司平均发行市盈率骤增至83.59倍，超募资金为33.33亿元，平均超募209%；第三批6家公司平均发行市盈率77.75倍，超募资金为29.86亿元，平均超募249.56%；第四批8家公司平均发行市盈率88.6倍，超募资金将达41.3亿元，平均超募率逾250%。其中第三批上市企业当中的梅泰诺（）与第四批待上市的世纪鼎利，分别凭着352%与479.53%的超募率，连续两次刷新创业板新股超募的“单项记录”，世纪鼎利更是以88元的发行价，被人们戏称为“发梦价”。 武汉科技大学教授董登新认为：“创业板的市盈率高其实不是根本性问题，问题是如此之高的市盈率当中存在着多少泡沫。”以较为成熟的美国市场为例，其主板的市盈率约在14%左右，而我国主板的市盈率为25%，这恰恰说明了，我们国家正处于发展中阶段，美国创业板市场，其市盈率也曾一度达到了100倍以上，也说明了他们企业的科技实力强大，前景良好。而我们的创业板企业，第一批是最为优秀的一批，他们市盈率仅仅只有56.7倍，后面的这些创业板企业在市盈率上连创新高的现象，令人深思。 长城证券副所长但朝阳认为，第一批创业板新股首日平均涨幅高达106.23%，远超第二批新股首日涨幅的45.21%，除了炒作的原因之外，第二批创业板企业过高的市盈率也是限制其股价上涨的原因之一。“现在创业板跟我们想象的相比还是有点高。在这种市盈率连创新高的情况下，创业板新股在上市首日在很大程度上会出现集中抛售的现象，投资者若是盲目的‘打新’，则会面临很大的风险。”超募资金失控 本周二（1月5日），深圳市证券交易所发布了《创业板信息披露业务备忘录第1号——超募资金使用》，对企业超募资金的用途做出严格限制。超募资金应当用于公司主营业务，不得用于开展证券投资、委托理财和衍生品投资等。并规定，上市公司最晚应当在募集资金到账后6个月内，做出超募资金的使用计划。 有消息称，对超募资金的使用越限制，超募的新纪录反而刷新得越快，这种反常的现象充分说明，“马后炮”式的监管对于遏制超募无济于事。深交所对超募资金的使用做出了更加具体和严格的限制仅仅是一种“表面现象”，因为由于“永久补充流动资金”的常规化，反而给创业板公司变相挪用超募资金提供了一个新的渠道和一个合法化的借口。 数据显示，自去年IPO在深沪两市重启以来，超募资金总额已经突破了700亿元的大关，占全年IPO实际融资总额的36%。市场评论员*湘源认为，超募的现象说明了市场上面的资金泛滥，投机性仍然十分严重，这不仅是对上市资源的严重浪费；同时，对于超募了的上市公司来说，也意味着对未来预期业绩客观上不可避免的大比例摊薄，一旦出现了资金使用失当的情况，对于企业所面临的经营风险，是不可估量的。第三批首日表现平平 本周五，第三批创业板6家企业正式挂牌上市，分别是新宙邦（300037，SZ）、梅泰诺、上海凯宝（300039，SZ）、九洲电气（300040，SZ）、回天胶业（300041，SZ）和朗科科技（300042，SZ）。 受大盘影响，创业板除6只新股以外，其余35家（机器人停牌）创业板企业全线受挫，下跌幅度在3%以上的股票超过总数的2/3。钢研高纳跌幅高达8.99%。6只新股虽然延续了“新股不败”的神话，但表现均未能达到各大机构所预期的效果，平均涨幅32%。其中市盈率最高的新宙邦（111.5倍）领跑“第三代”，上涨幅度为44.88%，其余5只股票上涨幅度均未能超过40%；涨幅最低的为上海凯宝，上涨幅度仅仅19.68%。 董登新认为，与美国纳斯达克相比，我国创业板最大的劣势在于可选择性太少。“我们现在最需要的就是扩容，只有当创业板数量达到一定程度之后，我们的市场才会真正地走向理性。从第三批创业板的表现来看，未来即将上市的第四批也不会再有非常夸张的涨幅。”他还强调，从市场角度来看，创业板上市企业必须要达到一定数量之后才有可能实现“新股破发”，这一数字至少也要300-500家创业板上市企业才行，短期内是不可能实现的。